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江啟臣強調，兩岸未來發展可以有更多想像空間，但必須確保台海和平安全，兩岸不要陷入戰爭，可競爭不要戰爭，可對話但不要對戰，大家應找機會方式、共識坐下來談。

截取自Chicago Council報告 這家Chicago Council for Global Affairs並不是什麼小智庫，而是跟執政的民主黨關係密切。這家智庫在1922年成立，明年就成立百年。

（The 2021 Chicago Council Survey finds that those Americans who see limiting Chinas influence as a very important foreign policy goal （50% overall）are more likely than others to support a formal alliance with Taiwan and a formal defense commitment. They are also more likely to support sending US troops to the defense of Taiwan in the event of a Chinese invasion.） 雖然這份報告的確也說到，美國民眾目前對台灣的支持，可能有一部分是來自於對台灣的不了解、或者仍不清楚台海問題的嚴重性，但這份民調中70%支持美國承認台灣是一個國家、57%支持跟台灣簽訂自由貿易協定等事，可見在美國民意心中，雖然台灣議題還是被放在兩岸議題的視角下，但對於台灣的支持已經至少是一件道德上正確的事。相較之下，從圖中可以看出來，對台灣出兵的支持，主要是來自於美國民眾對於中國的反感，或者說美國民眾對於台灣與中國之間的差異所導致的。這對台灣來說雖然不一定是件好事，但有被討論跟關注，才有可能打開機會之窗，趁機有更多台美之間的連結或資訊交流。日本近年來對台灣的力挺，包括最近的軍事合作對話以及疫苗捐贈都歷歷在目。Photo Credit: Reuters / 達志影像 以上這些意味著對於民主黨或執政黨來說，台灣議題以及美國民眾對於台灣議題的態度，是需要快速更新與了解的。

在前段那兩張圖中，可以看得出來，台灣過去很少是被排進民調題目裡面的。這家智庫過去的一些報告都著重於全球主義、希望拉攏國際盟友等。更多《財訊》文章 文曄拴緊監督機制 挺過風暴獲利再創新高 聯詠、台積電賺很大。

部分行業面臨生產瓶頸、產業鏈錯位、員工無法上班，部分礦山甚至發生工人罷工，這些都會扯高商品價格，並被過剩的流動性、逐利的資金所放大。大部分流動性滯留在金融市場，帶出一波罕見的資產價格上漲。Photo Credit: AP / 達志影像 在筆者眼中，這個世界對大宗商品的恢復性需求的確存在，但是井噴式的新需求就根本不存在。大宗商品所面臨的並非需求的超級週期，而是貨幣發行的超級週期，資產價格水漲船高。

拜登政府的基建計畫可能是一個新的需求源，不過其規模無法與當年的中國基建媲美，並面臨在國會審議中不斷縮水的命運。用清潔能源替代化石能源，包括電替代、熱替代和氫替代。

歐洲和日本都難堪大任，新興市場的發展勢頭已經與10年前不可同日而語了。這對汽車行業是一個巨大的政策變化，造車業對商品種類的需求勢必出現很大的變化，尤其對電池需要大增，鋰、鈷等工業金屬成為電動行業不可或缺的材料。14億人投入房地產熱潮，地方政府大搞基礎設施建設，催生出歷史上罕見的商品需求，也讓大宗商品價格井噴上漲。有更多的資金進入股市，同時有更多的資金進入債市。

大約2005年起，中國開啟了一段鋼筋水泥時代大約2005年起，中國開啟了一段鋼筋水泥時代。更大的故事是各國對碳中和的承諾。歐盟法律規定2035年起取締汽油車、柴油車，英國和日本則將禁令日期進一步提前到2030年。

拜登政府的基建計畫可能是一個新的需求源，不過其規模無法與當年的中國基建媲美，並面臨在國會審議中不斷縮水的命運。文：陶冬（瑞士信貸董事總經理） 美股、比特幣和大宗商品，是這輪風險資產上漲中的三大傳奇。

大部分流動性滯留在金融市場，帶出一波罕見的資產價格上漲。股債同漲，貨幣政策墊高資產價格 從這個意義上看，多數資產均有一輪牛市，用貨幣理論大家弗里德曼（Milton Friedman）的理論看，「這終究是貨幣現象」。

以電動車為例，中國要求2035年主流汽車轉為電動車，美國要求2030年銷售的車輛中半數來自電動車。Photo Credit: AP / 達志影像 在筆者眼中，這個世界對大宗商品的恢復性需求的確存在，但是井噴式的新需求就根本不存在。部分行業面臨生產瓶頸、產業鏈錯位、員工無法上班，部分礦山甚至發生工人罷工，這些都會扯高商品價格，並被過剩的流動性、逐利的資金所放大。之後的電氣革命，令鋼鐵、石油先後走上了顛峰。一個新的商品超級週期已經浮出水面，只是與先前的超級週期相比主角換了。歐洲和日本都難堪大任，新興市場的發展勢頭已經與10年前不可同日而語了。

有更多的資金進入股市，同時有更多的資金進入債市。更多《財訊》文章 文曄拴緊監督機制 挺過風暴獲利再創新高 聯詠、台積電賺很大。

Photo Credit: Reuters / 達志影像 至於未來可能出現的顛覆性技術（如新一代燃料、聚合物儲能、遠距離傳輸等）所產生的金屬需求，現在根本無法預測。煤炭、銅、鐵礦石的價格各有各的精采，有分析員認為，大宗商品的又一個超級週期已經開啟了。

大宗商品所面臨的並非需求的超級週期，而是貨幣發行的超級週期，資產價格水漲船高。這對汽車行業是一個巨大的政策變化，造車業對商品種類的需求勢必出現很大的變化，尤其對電池需要大增，鋰、鈷等工業金屬成為電動行業不可或缺的材料。

碳中和起碼是500兆美元的大市場，下一個商品超級週期始於斯。歐盟和日本也承諾2050年達到碳中和目標。其實絕大多數風險資產價格在過去12個月都出現了大幅上揚，甚至各國紛紛顯現股票債券比翼齊飛的奇景。用清潔能源替代化石能源，包括電替代、熱替代和氫替代。

人類接下來對碳能的新探索，一定會給整個能源體系帶來天翻地覆的變化，我們的生活與生產也因此改變。在正常的時期，依據經濟週期和貨幣政策的輪轉，不是股升債跌，就是債升股跌，很少會有股債同漲的現象，這是由資金根據政策預期作出投資組合配置調配所帶來的。

智慧建築、分散式儲能、新型動力系統、碳封存、碳迴圈，所需要的金屬種類和過去大不一樣。資產價格被流動性墊高，太多的資金追逐有限的資產。

那麼超級週期是不是不存在？錯。此時此刻，疫情逐漸好轉，生產逐漸恢復，同時各國政府力推刺激政策，大宗商品出現恢復性價格上漲是正常的。

中國政府並沒有像上週期那樣不惜代價狂開基礎設施建設，房地產投資也因為銀根緊俏而迅速萎縮。這是一場人類史無前例地達成共同的能源目標。大國央行為了應對百年一遇的疫情和坍塌中的經濟，以洪荒之力奮力擴張信用，美國聯準會的資產負債表在一年的時間裡翻了一倍，將天量的流動性注入貨幣體系。但是商品超級週期的核心是需求，目前需求在不少行業並沒有明顯暴漲。

光伏發電、水力發電、風力發電乃至氫能源開發，帶來從發電、輸電、儲能等能源領域即將出現革命性的變化，這個過程所需要的金屬種類和過去大不一樣。中國宣布實現2030年碳達峰，2060年碳中和。

未來可能出現的輸能、儲能技術所產生的金屬需求，現在也難以預測。美國承諾在2035年達到無炭發電，2050年實現碳中和。

14億人投入房地產熱潮，地方政府大搞基礎設施建設，催生出歷史上罕見的商品需求，也讓大宗商品價格井噴上漲。放下我們固有的思維和歷史慣性，擁抱不一樣的商品超級週期。